Nếu trước đây, câu chuyện chủ yếu xoay quanh tăng trưởng tín dụng, quy mô tài sản hay lợi nhuận, thì hiện nay nhà đầu tư bắt đầu quan tâm nhiều hơn đến chất lượng tăng trưởng.
📊 Bề ngoài, bức tranh ngành ngân hàng vẫn khá tích cực:
✅ Tín dụng năm 2025 tăng gần 19,4%.
✅ Lợi nhuận toàn ngành đạt mức cao kỷ lục.
✅ Nền kinh tế duy trì tăng trưởng mạnh.
Tuy nhiên, phía sau những con số đẹp là hàng loạt áp lực đang hình thành.
3 bài toán lớn của ngành ngân hàng
1. Áp lực huy động vốn ngày càng lớn
Tốc độ tăng tín dụng đang cao hơn tốc độ tăng tiền gửi.
Điều này khiến nhiều ngân hàng phải đẩy mạnh huy động vốn, phát hành giấy tờ có giá hoặc tăng vốn điều lệ để đáp ứng nhu cầu cho vay.
Chi phí vốn vì vậy có xu hướng tăng lên.
2. Nợ xấu và chất lượng tài sản tiếp tục là phép thử
Khi tín dụng tăng nhanh, câu hỏi quan trọng không phải là cho vay được bao nhiêu mà là thu hồi được bao nhiêu.
Trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp vẫn gặp khó khăn, việc kiểm soát nợ xấu sẽ trở thành yếu tố quyết định chất lượng lợi nhuận của các ngân hàng trong vài năm tới.
3. Basel III đang đến gần
Việc triển khai các tiêu chuẩn Basel III sẽ buộc các ngân hàng phải nâng cao năng lực quản trị rủi ro, tăng vốn và cải thiện khả năng quản lý thanh khoản.
Điều này có thể tạo áp lực ngắn hạn lên lợi nhuận nhưng lại là bước đi cần thiết để nâng chất lượng hệ thống ngân hàng trong dài hạn.
Nhà đầu tư nên quan tâm điều gì?
Tôi cho rằng giai đoạn tới sẽ chứng kiến sự phân hóa mạnh hơn trong ngành.
Không phải ngân hàng tăng trưởng tín dụng nhanh nhất sẽ là ngân hàng hấp dẫn nhất.
Thay vào đó, thị trường có thể đánh giá cao hơn những ngân hàng:
📌 Có CASA cao.
📌 Kiểm soát nợ xấu tốt.
📌 Hệ số an toàn vốn mạnh.
📌 Nguồn vốn ổn định.
📌 Năng lực chuyển đổi số hiệu quả.
📌 Khả năng duy trì ROE cao trong nhiều năm.
Đáng chú ý, khoảng cách công nghệ giữa các ngân hàng đang dần thu hẹp. Khi mọi ngân hàng đều có app, eKYC và chuyển tiền miễn phí, lợi thế cạnh tranh sẽ không còn nằm ở công nghệ đơn thuần mà nằm ở trải nghiệm khách hàng, chất lượng dịch vụ và khả năng khai thác hệ sinh thái.
📈 Với nhà đầu tư cổ phiếu ngân hàng, đây có thể là giai đoạn chuyển từ tư duy "ngân hàng nào tăng trưởng nhanh hơn" sang tư duy "ngân hàng nào bền vững hơn".
Bởi trong dài hạn, chất lượng tài sản và năng lực quản trị rủi ro mới là yếu tố quyết định giá trị thực của một ngân hàng.
💬 Theo bạn, trong chu kỳ mới của ngành ngân hàng, yếu tố nào quan trọng hơn: tăng trưởng tín dụng hay chất lượng tài sản?
